钛 · 中资海外权益矿分布

一、中国的钛：量大，但"不好用"

全球钛资源以两类矿床为主：岩矿型（钒钛磁铁矿——中国攀西、俄罗斯、南非）与砂矿型（钛铁矿与金红石砂矿——澳大利亚、南非、莫桑比克、越南、非洲东海岸）。

中国的钛资源主要来自攀西钒钛磁铁矿的伴生回收——数量巨大，但钛精矿品位通常低于砂矿型，且回收率受选矿工艺限制。高品位钛精矿（尤其是用于氯化法钛白的金红石与高钛渣）仍需进口，非洲砂矿是主要来源之一。

二、本图的三条线索

• 攀西伴生：攀钢钒钛（兰尖-朱家包包、白马）、安宁股份（潘家田、小黑箐经质铁矿）、龙佰集团（红格北）、河钢股份（承德黑山）；
• 下游一体化：龙佰集团是国内钛白粉龙头，同时通过武定长冲钛矿（探矿权）与澳洲明达里锆钛砂矿（100%）向资源端延伸；
• 锆钛砂矿：盛和资源的海南文盛锆钛矿（控股）与坦桑尼亚尼亚提（在建）、马达加斯加嘉成（勘探）。

注意最后一条：钛与锆、铪在砂矿中天然共生，因此盛和的海外砂矿项目同时出现在本图的钛、锆、铪三个页面——这是"共伴生标注"规则最典型的一例。

三、需求：钛白粉与海绵钛

钛的下游分两条：钛白粉（颜料，占钛消费的绝大部分，与房地产、涂料、塑料需求绑定）与海绵钛和钛材（航空、化工、医疗，对纯度要求高）。中国是钛白粉的全球最大生产国，近年产能扩张主要依靠硫酸法工艺，对钛精矿品位的容忍度较高——这在一定程度上缓解了高品位矿的进口依赖。

高端短板在航空级钛材与氯化法工艺：氯化法钛白与航空钛合金需要的原料纯度更高，对高品位钛精矿与金红石的进口依赖更强。这条链的约束不在资源量，而在资源质量与工艺水平——也正是本图中资海外砂矿布局（坦桑尼亚、马达加斯加、澳洲）试图缓解的问题。

一个常被忽略的循环变量

钛的供给中还有一个容易被忽略的部分——废钛回收。航空钛材的加工废料与退役部件的回收钛在全球供给中占比可观，成本明显低于原生钛。随着国内航空制造与化工设备用钛量增长，回收钛将在长期成为原生矿的重要补充，并影响高品位钛精矿的进口依赖程度。这也是判断钛供应格局时最容易被漏掉的一环。

本页矿点、公司、持股与阶段数据来自本项目数据模板（截至 2026 年 9 月）；行业数据引自 USGS 2025 年矿产摘要与中国涂料工业协会钛白粉分会公开统计。