锗 · 中资全球矿点分布与产业格局

一、两种资源形态

锗在地壳中没有独立矿床，工业来源主要有三种：煤系锗矿（含锗煤层与煤灰）、富锗铅锌矿（锗以类质同象进入闪锌矿）、以及冶炼副产与回收。

• 煤系锗矿：云南临沧（云南锗业，大寨·中寨）——中国最具代表性的煤系锗资源，本图标注为世界级资产；
• 富锗铅锌矿：云南会泽（驰宏锌锗）、彝良（驰宏锌锗）、广东凡口（中金岭南）、西藏扎西康（华钰矿业）——锗随铅锌冶炼副产回收；
• 海外：基普什锌矿（中信金属经艾芬豪间接持约 14.4%）——世界著名的富锗锌矿床；中矿资源的楚梅布多金属回收项目（纳米比亚，98%，在建）。

二、中国锗产业的分工

中国的锗产业链在两家企业身上表现得很清楚：云南锗业（云南临沧）掌握锗矿资源与锗单晶、红外光学材料；驰宏锌锗（云南会泽、彝良）在铅锌冶炼中回收锗；此外中金岭南（凡口）、华钰（扎西康）等企业作为副产来源。

一个技术性事实值得注意：锗的产量高度依赖主产品的生产节奏。铅锌冶炼减产、煤电需求变化，都会直接影响锗的副产供给——这也是锗价波动剧烈的内在原因之一。

三、需求与管制的叠加效应

锗的需求集中在四块：红外光学（军用热成像与民用红外镜头）、光纤（四氯化锗作为掺杂剂）、太阳能（空间太阳能电池用锗衬底）与聚合物催化剂。

2023 年 8 月中国对锗（及镓）实施出口管制后，海外买家加速囤货并寻找替代来源，锗价出现历史性上涨。管制的影响是双向的：它提升了中国在供应链中的议价力，也加速了海外对回收锗与替代材料的投入。对中资企业而言，长期优势仍在那几处资源——临沧的煤系锗矿与云南、广东的富锗铅锌矿，这 7 个矿点基本定义了中国在锗上的位置。

资源之外的第二条腿

中国的锗优势建立在资源与冶炼能力之上，但再生锗正在成为不可忽视的第二条腿：废旧光纤、红外器件、太阳能电池与加工废料中的锗回收技术已经成熟，全球再生锗在总供给中的占比持续上升。对中资企业而言，回收体系不仅关系成本，也关系在出口管制背景下对海外客户的服务能力。

本页矿点、公司、持股与阶段数据来自本项目数据模板（截至 2026 年 9 月）；行业数据引自 USGS 2025 年矿产摘要、商务部与海关总署公告及上市公司公开披露。